１１月２９日（木）
【11月28日の海外相場および市況】
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*28日のＮＹ外国為替市場では、米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）による利上げの早期打ち止め観測が浮上する中、円買い・ドル売りが進行し、１１３円台半ばから後半に反落した。１１３円６３〜７３銭。パウエルＦＲＢ議長はこの日の講演で、米国経済の底堅い成長を理由に１２月中旬の米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）で追加利上げに動く可能性を示唆する一方、政策金利が景気を過熱も冷やしもしない「中立金利」に近づいていると言及し、利上げの停止時期が近いことも示唆した。この発言を受けて「ＦＲＢの利上げペースは大幅に鈍化する」との認識が広がり、ドル円は大幅に売られ、一時１１３円４５銭まで下落した。ただ、翌２９日には米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）議事要旨の発表が予定されているほか、１１月３０日〜１２月１日には２０カ国・地域（Ｇ２０）首脳会議、それに合わせて米中首脳会談も開かれる見通しであるため、次第に様子見姿勢も強まった。

７－９月（第３四半期）の米実質国内総生産（ＧＤＰ）改定値は前期比年率3.5％増加し、速報値と変わらずだった。一方、10月の新築一戸建て住宅販売は前月比8.9％減の54万4000戸で、2016年３月以来の低水準となった。借り入れコストや住宅価格の上昇で買い手控えが広がったようだ。


*28日のＮＹ金は、米利上げの早期打ち止め観測の台頭を受けて買われ、４営業日ぶりに反発した。１２２３．６０ドル（＋１０．２０）。２０１８年７〜９月期の実質ＧＤＰ（国内総生産）改定値は年率換算で前期比３．５％増と速報値から据え置かれたため、相場の反応は乏しかった。パウエルＦＲＢ議長の講演テキストが公表されると、相場は急伸。同議長は、米国経済の底堅さを理由に１２月中旬の連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）での追加利上げ決定に前向きな姿勢を示す一方、政策金利が景気を過熱も冷やしもしない「中立金利」に近づいていると言及、利上げの打ち止め時期が迫っていることを示唆した。これを受け、外国為替市場ではドルの対ユーロ相場が急落。ドル建て金に割安感が生じるとともに、利上げ局面の早期終了は金利を生まない資産である金にはプラスとの見方が広がり、一時１２２７．７０ドルまで上昇した。ＮＹ白金は続落。８２６．３０（－９．００）。


*28日のＮＹ原油は、米国内の在庫積み増しを嫌気した売りに押され、続落した。５０．２９ドル（－１．２７）。２０１７年１０月上旬以来約１年２カ月ぶりの安値となった。米エネルギー情報局（ＥＩＡ）が午前に発表した週間在庫統計によると、２３日までの１週間の米原油在庫は前週比３６０万バレル増と、積み増し幅は市場予想の８０万バレルを大幅に上回った。また、ディスティレート（留出油）在庫は９０万バレルの取り崩し予想に反して２６０万バレル増と大幅な積み増し。在庫増は製油所の保守点検シーズンが一因だが、米産油量も過去最高の日量１１７０万バレルに急増した。供給過剰懸念が再燃し、一時５０．０６ドルまで下落、５０ドル割れが目前に迫った。ウィーンで来週開かれる石油輸出国機構（ＯＰＥＣ）総会に先立ち、２０カ国・地域（Ｇ２０）首脳会議でもサウジアラビアとロシアが有力産油国の協調減産について協議する可能性がある。ロイター通信によると、サウジのファリハ・エネルギー産業鉱物資源相とナイジェリアのカチク石油相はこの日アブジャで会談。ファリハ氏はサウジ単独での減産は行わない意向を表明した一方、カチク氏は情勢不安を理由に減産が免除されているナイジェリアが協調減産に参加するかどうかを示唆するのは時期尚早との見解を示したという。

*28日のシカゴトウモロコシは上伸。３６０．５０セント（＋４．００）。ドル安と大豆高が支援材料。
シカゴ大豆は続伸。８９０．５０セント（＋１５．００）。一時、１５日以来の高値となる８９５．００セントを付けた。

*28日のＮＹダウは、利上げ局面の終了時期が近づいていることを示唆したパウエル米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）議長の講演を好感し、大幅続伸した。２万５３６６．４３ドル（＋６１７．７０）。パウエルＦＲＢ議長は講演で「政策金利は景気を過熱も冷やしもしない中立金利を若干下回っている」と述べ、利上げの停止が近づいていることを示唆した。これを受け、市場では「来年の利上げ回数は９月時点の見通しである３回から２回に減り、その後の利上げは打ち止めとなる」との見方が広がり、株価上昇に拍車が掛かった。また、アルゼンチンで開催する２０カ国・地域（Ｇ２０）首脳会議に合わせて予定される米中首脳会談では、通商摩擦で双方の歩み寄りがあるとの見方も支援要因となった。もっとも首脳会談が不調に終われば、トランプ政権は対中制裁関税を新たに発動する可能性が高い。


【29日の経済指標】
08:50   (日) 前週分 対外対内証券売買契約等の状況（対外中長期債） 
08:50   (日) 前週分 対外対内証券売買契約等の状況（対内株式） 
08:50   (日) 10月 小売業販売額 [前年同月比]  2.1％ 
09:00   (NZ) 11月 ＮＢＮＺ企業信頼感  -37.1   
09:30   (豪) 7-9月期 四半期民間設備投資 [前期比]  -2.5％   
15:00   (南ア) 10月 マネーサプライＭ３ [前年同月比]  7.00％   
17:55   (独) 11月 失業者数 [前月比]  -1.1万人   
17:55   (独) 11月 失業率  5.1％   
18:30   (英) 10月 消費者信用残高  8億ポンド   
18:30   (英) 10月 マネーサプライＭ４ [前月比]  -0.3％   
18:30   (英) 10月 マネーサプライＭ４ [前年同月比]  0.9％   
18:30   (南ア) 10月 卸売物価指数（ＰＰＩ） [前月比]  0.5％   
18:30   (南ア) 10月 卸売物価指数（ＰＰＩ） [前年同月比]  6.2％   
19:00   (欧) 11月 経済信頼感  109.8   
19:00   (欧) 11月 消費者信頼感（確定値） 
22:00   (独) 11月 消費者物価指数（ＣＰＩ、速報値） [前月比]  0.2％  
22:30   (米) 10月 個人消費支出（ＰＣＥ） [前月比]  0.4％   
22:30   (米) 10月 個人所得 [前月比]  0.2％  
22:30   (米) 10月 個人消費支出（ＰＣＥコア・デフレーター、食品・エネルギー除く） [前月比]  0.2％   
22:30   (米) 前週分 新規失業保険申請件数  
24:00   (米) 10月 住宅販売保留指数 [前月比]  0.5％   
28:00   (米) 米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）議事要旨 


第１９１回　『おしえて陳さん』　
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