テクニカルマイスター

商品、為替、株式相場を,ファンダメンタルズとテクニカルから思いつくままに分析。

カテゴリ: 南アランド

【南アランド円相場、先週の動き・今週の展望】
*先週の南アランド円は軟調だった。南アフリカ統計局が18日に発表した3月消費者物価指数(CPI)は前年比3.8%上昇と、2月の4.0%上昇から伸びが鈍化し、2011年1月以来の低水準となった。前月比でも0.4%上昇と、2月の0.8%上昇から鈍化した。市場予想では前年比4.1%上昇、前月比0.6%上昇が見込まれていた。インフレ鈍化は南ア経済にとって好ましいとの見方から、南アランドは一時的に買われ、この日の高値を付けたが、その後は上げ幅を縮小した。3月小売売上高は前月比で+1.8%となり、市場予想の+2.8%を下回った。

*今週の南アランド円は、レンジ内の動きが継続しそうだ。18日に発表された3月消費者物価指数(CPI)は前年比+3.8%と、2月の+4.0%から鈍化し、2011年2月以来、約7年ぶりの低い伸びとなった。南アフリカ経済は低迷しているため、インフレ鈍化は経済にとって好ましいと考えられている。これを受けて、南アフリカ準備銀行(SARB、中央銀行)が追加利下げに動くことはないとの見方が強まった。2月の小売売上高は前年比+4.9%と、市場予想の+2.8%を上回った。

ラマポーザ大統領は18日、ランドは昨年11月以降の上昇によって中立水準に戻ったのかとの質問に対し、「中立水準に近いが、まだそこまで達していない」と語り、ランドは中立水準に比べて依然として低いとの見方を示した。ただ、「ランド高は南アに対する信頼感を反映するが、輸出業者にとって好ましくない」とも発言しており、これ以上の通貨高には懸念を抱いているようだ。同大統領は、今年は3%の成長が維持されるだろうと自信を示し、海外からの投資を呼び込む計画を立てた。経済発展ため、海外から融資を募る。1000億ドルの調達を目標に、欧州、アジア、アフリカを訪問する。早速、ロンドンで英国のメイ首相と会談し、500万ポンドの資金調達に成功した。

ズマ政権時代には政情不安から海外からの投資が減り、ズマ政権の汚職も嫌悪されていたため、ラマポーザ大統領のこの積極的な動きは海外投資家には歓迎されているようだ。世界銀行は南アフリカの2018年と2019年、2020年の経済成長見通しを引き上げたが、これに続いて、国際通貨基金(IMF)も今年の経済成長見通しを0.9%から1.5%に、2019年を1.6%から1.7%に引き上げた。今週は27日に3月生産者物価指数(PPI)が発表される。

【南アフリカ経済指標】
4月24日火曜日
16:00 2月景気先行指数 前回106.1

4月25日水曜日
20:00 第1四半期消費者信頼感 前回-8

4月26日木曜日
18:30 3月生産者物価指数前年比 前回+4.2% 予想+4.0%

zar0423


*予想レンジ:8.80円~9.15円


情報提供:(株)みんかぶ
※チャートの著作権は、(株)みんかぶに帰属しており、無断で使用(転用・複製等)することを禁じます。提供している情報の内容に関しては万全を期しておりますが、その内容を保障するものではありません。また、これらの情報に基づいて被ったいかなる損害についても、(株)みんかぶは一切の責任を負いません。

【南アランド円相場、先週の動き・今週の展望】
*先週の南アランド円は変わらずだった。米中貿易戦争懸念やシリア情勢の緊迫化に影響された。南アランド独自の材料に乏しく、対ドルでは下落したものの、円安を受けて対円では底堅く推移した。

ラマポーザ政権初の経済指標として注目された南アフリカ2月製造業生産指数は、前年比+0.6%と前回+2.5%、予想+2.1%をいずれも大きく下回り、南アランドの上値を抑えた。

*今週の南アランド円は、上値の重い保ち合いとなりそうだ。南アフリカ準備銀行(SARB、南ア中銀)は南アフリカの景気回復が継続する可能性は乏しいという見通しを発表した。ラマポーザ政権の改革政策が不透明であり、具体性に欠けているとの声明も発表した。

一方、世界銀行は南アフリカの成長予測を昨年9月時点から上方修正した。2018年の予測を1.1%から1.4%に引き上げ、2019年は1.8%、2020年は1.9%と予測した。上方修正はラマポーザ政権が国民の信頼を得ていることを背景にしたものとしたが、この程度の経済成長で、貧困削減や失業率を低下させるには、十分ではないとした。

いずれにしても、今後のラマポーザ政権の経済政策次第ということになるが、短期的に劇的な回復は困難だろう。今週は2月の小売売上高と3月の消費者物価指数(CPI)が発表される。また、豪ドル同様に、中国の経済指標には注意したいところ。17日に中国第1四半期実質G国内総生産(GDP)、中国3月小売売上高、中国3月鉱工業生産等が発表される。


【南アフリカ経済指標】
4月18日水曜日
17:00 3月消費者物価指数前年比 前回+4.0% 予想+4.1%
20:00 2月実質小売売上高前年比 前回+3.1% 予想+3.0%

4月20日金曜日
G20財務大臣・中央銀行総裁会議

zar0416

*予想レンジ:8.80円~9.10円


情報提供:(株)みんかぶ
※チャートの著作権は、(株)みんかぶに帰属しており、無断で使用(転用・複製等)することを禁じます。提供している情報の内容に関しては万全を期しておりますが、その内容を保障するものではありません。また、これらの情報に基づいて被ったいかなる損害についても、(株)みんかぶは一切の責任を負いません。

【南アランド円相場、先週の動き・今週の展望】
*先週の南アランド円は下落した。南アフリカの経済指標や政治的な動きが乏しかったため、米中間の貿易戦争の動向に左右された。3月にムーディーズによる格付け(据え置き、見通しは「安定」)と南アフリカ準備銀行(SARB、南ア中銀)による政策金利の決定(引き下げ)というビッグイベントを終え、材料がとりあえず出尽くしとなったようだ。

*今週の南アランド円は上値の重い展開になりそうだ。格付け会社ムーディーズが予想外に南アの格付け見通しを上方修正した。一方、南アフリカ準備銀行(SARB、南ア中銀)は利下げ(6.75% ⇒ 6.50%)を決定しており、材料出尽くし感が強く、市場は次の方向感を探る状態になっている。今週は2月の製造業生産が発表されるが、これからはズマ体制後の経済指標ということもあり、ラマポーザ政権樹立で経済にどのような影響が出ているかを予測することになる。ゴーダン公共企業相は先月、国営企業の債務問題の改革案を4週間以内に公表すると発表したが、現時点ではまだ発表されていない。どのような内容になるか引き続き注目される。

今週は、引き続き、米中貿易戦争の行方と中国の経済指標に注意したい。中国では11日に3月消費者物価指数(CPI)と生産者物価指数(PPI)、13日に3月貿易収支が発表される。なお、世界の大手資産運用会社の一部によれば、米中貿易摩擦がエスカレートし、新興国の資産が売られ過ぎとなった場合、バリュエーション的に割安感が強まるため、新興国資産を購入する好機が生まれるという。特に南アフリカは金や白金等の貴金属やウラン等を産出するため、物色対象になりやすいだろう。

【南アフリカ経済指標】
4月9日月曜日
時間未定 IMF世界経済見通し公表
15:00南アフリカ3月外貨準備高

4月10日火曜日
20:00南アフリカ2月製造業生産前年比 前回+2.5%、予想+2.1%

zar0409

*予想レンジ:8.80円~9.20円


情報提供:(株)みんかぶ
※チャートの著作権は、(株)みんかぶに帰属しており、無断で使用(転用・複製等)することを禁じます。提供している情報の内容に関しては万全を期しておりますが、その内容を保障するものではありません。また、これらの情報に基づいて被ったいかなる損害についても、(株)みんかぶは一切の責任を負いません。

【南アランド円相場、先週の動き・今週の展望】
*先週の南アランド円は堅調に推移した。南アランドは対ドルでは売られ、対円では買われた。格付け会社ムーディーズが週末に南アフリカの格付けを「Baa3」で据え置き、見通しを「ネガティブ」から「安定的」に引き上げた。これを受けて、週明け26日から南アランドは上昇した。しかし、見通しが引き上げられた割には、上げ幅は限定的だった。

格付け会社S&Pは、「南アフリカの格上げは、ほど遠い」としたことも上値を抑える要因となった。28日、南アフリカ準備銀行(SARB、南ア中銀)理事会が開催され、政策金利を6.75%から6.50%に引き下げた。2月の消費者物価指数(CPI)が前年比4.0%上昇と、1月の4.4%上昇から鈍化し、インフレ目標範囲である3.0-6.0%に収まっていることから、市場は利下げを織り込んでいた。この決定を受け、南アランドは対ドルで一時1.0%値下がりしたが、対円では円安を受けて下げ幅は限定的だった。

*今週の南アランド円は保ち合いとなりそうだ。格付け会社ムーディーズによる南アフリカの格付けの据え置き、及び見通しの上方修正は予想外だった。これで上昇基調に乗るかと思われたが、昨年11月に南アフリカをジャンク級に格下げしたS&Pは「南アフリカの格上げにはほど遠く、成長率の伸びが必要」としたことが水を注す事態になった。ラマポーザ政権の政治・経済政策が未知数のため、格付け会社の意見が分かれてしまったようだ。

直近では、ゴーダン公共企業相が、国営企業の債務問題の改革案を4週間以内に公表するとしたが、どのような内容になるか注目される。また、ラマポーザ大統領の土地無償収用問題や鉱山問題等に注意が必要だろう。特に土地無償収用に関しては、100年前に白人から奪われたものを取り返すというもので、今住んでいる白人にとっては、生活の基盤を取り上げられるようなもので、国内で混乱が起きる可能性がある。

また、南アフリカ準備銀行(SARB、南ア中銀)のクガニャゴ総裁は、理事会後の会見で、南アフリカの物価見通しにおけるリスクは1月の前回会合と比べていくぶん後退したとし、今年の経済成長率予想を1.4%から1.7%に引き上げたことを明らかにした。また、「利下げの旅」を始めたわけではないとし、政策金利の今後の道筋は経済指標に左右されると述べた。さらに、成長の上振れ余地は比較的限られていると指摘し、ランドは過大評価されているとして、通貨高を牽制した。

【南アフリカ経済指標】
3日18:00 3月製造業PMI 前回50.8


zar0402

*予想レンジ:8.80円~9.20円


情報提供:(株)みんかぶ
※チャートの著作権は、(株)みんかぶに帰属しており、無断で使用(転用・複製等)することを禁じます。提供している情報の内容に関しては万全を期しておりますが、その内容を保障するものではありません。また、これらの情報に基づいて被ったいかなる損害についても、(株)みんかぶは一切の責任を負いません。

【南アランド円相場、先週の動き・今週の展望】
*先週の南アランド円は、ムーディーズによる格付け見直しの発表待ちながら底堅く推移した。南アの2月消費者物価指数は前年比で+4.0%と、市場予想の+4.2%を下回った。10-12月期の経常収支は対国内総生産(GDP)比で-2.9%となり、市場予想の-2.1%よりも経常赤字が拡大した。経常赤字の拡大はアフリカ民族会議(ANC)の議長選挙でラマポーザ現大統領が当選し、南アランドが対ドルで20%近く上昇したことで、ランド高が輸入増加を加速させたことが要因だった。

*今週の南アランド円は堅調に推移しそうだ。市場が注目していた格付け会社ムーディーズによる南アフリカの格付けは、市場の予想に反して据え置きとなり、見通しは「ネガティブ」から「安定的」に引き上げられた。ラマポーザ新大統領のもと、国政状況が徐々に回復し、付加価値税(VAT)の導入によって財政状況の改善が期待できることが背景にあったようだ。ただ、ムーディーズ社は、政治政策の不確実性を改善することが、格付け維持の条件として警告している。見通しが「安定」への引き上げられたことで、投資適格級として安全性が示され、シティグループの世界国債インデックス(WGBI)から除外されることがなくなった。

今週は28日に南アフリカ準備銀行(SARB、南ア中銀)理事会が開催される。予想では政策金利を0.25%引き下げる公算が大きい。これによって、付加価値税(VAT)による増税の影響が和らげられる見込み。SARBは昨年7月に政策金利を0.25%引き下げて6.75%とした。3月の会合で利下げすれば、2019年末まで金利を6.50%に据え置くとの見通しが出ている。今回の利下げは市場に好感され、南アランドを押し上げる可能性がある。

【南アフリカ経済指標】
3月27日火曜日
20:00 第4四半期非農業部門雇用者前年比 前回-0.9%

3月28日水曜日
南ア中銀政策金利 前回6.75% 予想6.50%

3月29日木曜日
18:30 2月生産者物価指数前年比 前回+5.1% 予想+5.0%
21:00 2月財政収支 前回-413億ZAR   
21:00 2月貿易収支 前回+277億ZAR

zar0326

*予想レンジ:8.90円~9.20円

情報提供:(株)みんかぶ
※チャートの著作権は、(株)みんかぶに帰属しており、無断で使用(転用・複製等)することを禁じます。提供している情報の内容に関しては万全を期しておりますが、その内容を保障するものではありません。また、これらの情報に基づいて被ったいかなる損害についても、(株)みんかぶは一切の責任を負いません。

【南アランド円相場、先週の動き・今週の展望】
*先週の南アランド円は下落した。1月製造業生産は前月比で-1.6%となり、市場予想の+0.2%を下回ったことが嫌気された。

しかし、南アフリカ準備銀行(SARB、南ア中銀)が、外為市場の公正さを高めるために、外為委員会を立ち上げたことで下げ幅は縮小した。しかし、来週23日を期限としたムーディズの格付け発表を前に利益確定売りが入り、再び下落に転じた。

*今週の南アランド円は上値の重い展開が続きそうだ。今週は、20日に第4四半期経常収支、21日に2月消費者物価指数(CPI)、22日に2月小売売上高がそれぞれ発表されるが、格付け発表が最大の要因となるだろう。

格付け会社ムーディーズは、南アフリカの格付けを23日までに発表するとしているが、発表までは思惑や憶測で乱高下しそうだ。格下げなら南アランドは下落し、据え置きなら反発が予想される。

ゴーダン公共企業相は、格付けに影響を与える国営企業の債務問題を意識して、改革案を4週間以内に公表するとしているが、格付けにどのように影響するかは不透明。昨年、格付け会社S&P社は、南アフリカ国債の格付けをジャンク級に引き下げた。

zar0319

*予想レンジ:8.70円~9.20円


情報提供:(株)みんかぶ
※チャートの著作権は、(株)みんかぶに帰属しており、無断で使用(転用・複製等)することを禁じます。提供している情報の内容に関しては万全を期しておりますが、その内容を保障するものではありません。また、これらの情報に基づいて被ったいかなる損害についても、(株)みんかぶは一切の責任を負いません。

【南アランド円相場、先週の動き・今週の展望】
*先週の南アランド円は上昇した。また10-12月期国内総生産(GDP)が前期比年率で+3.1%と、市場予想の+1.8%を上回ったことが好感された。これに加え、ネネ財務相はとゴーダン公共企業相が、経済改革に対する前向きな発言を行ったことも南アランドを押し上げた。

ただ、トランプ政権による鉄鋼・アルミへの関税措置を受けて貿易摩擦激化の懸念から、資源国通貨である南アランドの上値は抑えられた。

*今週の南アランド円は、保ち合いで推移しそうだ。ネネ財務相は「経済成長の予測は10月の予算案までに上方修正される見込み」と発言、ゴーダン公共企業相は「大幅な国営企業改革を4週間以内に公表する」と発言した。ラマポーザ政権の閣僚2人が南ア経済に対してポジティブな発言をし、改革案に取り込む姿勢をみせたものの、実現は容易ではないだろう。

市場は、3月23日までに公表される格付け会社ムーディーズの格付け見直しに注目している。先週発表された第4四半期国内総生産(GDP)成長率は前期比3.1%と予想の+1.8%を大幅に上回った。農業と貿易の回復が寄与し、2016年第2四半期以来の大幅な伸びとなった。第3四半期は2.3%に改定された。今までの通貨安を受けて南ア経済は今後しばらくは成長が継続し、2018年前半の成長率も予想を上回る可能性が出てきたため、下値は限定的だろう。

zar0312

*予想レンジ:8.80円~9.20円


情報提供:(株)みんかぶ
※チャートの著作権は、(株)みんかぶに帰属しており、無断で使用(転用・複製等)することを禁じます。提供している情報の内容に関しては万全を期しておりますが、その内容を保障するものではありません。また、これらの情報に基づいて被ったいかなる損害についても、(株)みんかぶは一切の責任を負いません。

【南アランド円相場、先週の動き・今週の展望】
*先週の南アランド円は、大幅下落となった。ラマポーザ新大統領が内閣改造を発表し、ズマ前大統領に解任されたネネ元財務相を新財務相、同じく解任されたゴーダン前財務相を公共企業相に任命した。この2人は国民の人気が高かったことで一時ZARは買われた。

しかし内閣改造自体は中途半端なものになり、利食いの売りや、ネネ氏が「予算では格下げを避けることができない」と発言したこと、 格付け会社S&P社が、南アフリカの国有会社である電力会社エスコムの格付けを引き下げたことを受けて国債格下げ懸念も強まって下落幅が拡大した。

南アフリカが28日に発表した1月の貿易収支は276.6億ランド(20億ドル)の赤字で、赤字額は市場予想の50億ランドを大きく上回り、単月としては10年強ぶりの高水準になった。昨年12月は153億ランドの黒字だった。 主要コモディティーと機械製品の輸出急減が、大幅な貿易赤字につながった。中国の経済指標の悪化も新興国通貨には嫌気された。

*今週の南アランド円は、下落基調が続きそうだ。2月26日に行われたラマポーザ政権による内閣改造が嫌気されている。ラマポーザ大統領は内閣改造で、ズマ前大統領が任命した閣僚をポストを格下げしたものの一部残した。

与党・アフリカ民族会議(ANC)のズマ前大統領一派にも一定の配慮を示した。財務相にネネ氏、公共企業相にゴーダン氏を起用した。ネネ氏やゴーダン氏は財務相経験者で、両氏とも前回の在任中(ネネ氏は2014~15年、ゴーダン氏は2015~17年)に財政健全化に取り組んだものの、いずれも当時のズマ大統領に解任された経緯がある。

しかし、昨年12月以降に南アランドが上昇したのは、ラマポーザ氏が大統領になることによって政治が安定し、経済や財政の改革が進むとの期待感が背景にあったからで、市場は失望感を強くした。

ただ、ラマポーザ大統領は大統領に就任後、付加価値税の引き上げ(14%から15%へ)を発表し、内閣改造では財政規律を重視するネネ氏を財務相に起用し、ゴーダン氏も入閣させたことで、財政健全化の方針を明確にしたと言える。

とはいえ、前閣僚を入閣させたことで、汚職が一掃されたとは言い難く、格付け会社ムーディーズによる格付け見直しで、ジャンク債へ格下げされる可能性が残っているといえよう。格付けは3月23日までに発表される予定。

zar0305


*予想レンジ:8.70円~9.20円


情報提供:(株)みんかぶ
※チャートの著作権は、(株)みんかぶに帰属しており、無断で使用(転用・複製等)することを禁じます。提供している情報の内容に関しては万全を期しておりますが、その内容を保障するものではありません。また、これらの情報に基づいて被ったいかなる損害についても、(株)みんかぶは一切の責任を負いません。

【南アランド円相場、先週の動き・今週の展望】
*先週の南アランド円は、2015年8月以来の高値まで大幅上昇した。ズマ大統領が辞任し、ラマポーザ新大統領の経済政策が注目を集める中、南アフリカの予算案が関心を高めた。

ラマポーザ新政権は25年ぶりに付加価値税(VAT)を14%から15%に引き上げることを発表した。財政赤字に苦しんでいた南アフリカ経済にとっては良い材料と捉えられ、南アランドは買いが優勢となった。また、

これに関連して、ギガバ財務相は、VATの引き上げは、国にとってオプションがなかった結果であり、債務が国のGDPの60%まで到達してはいけないとした。ただ、更なる格下げがリスクになると認識しており、格付け会社ムーディーズによる格下げの回避が当面の焦点だとした。

*今週の南アランド円は、堅調に推移しそうだ。汚職にまみれたズマ前大統領の政権下で景気が悪化し、通貨南アランドが下落していたことを背景に、昨年、格付け会社S&P社は、同国の格付けをジャンク級に引き下げており、投資適格級はムーディーズのみとなった。ムーディーズは南アの格付けを引き下げ方向で見直し、3月23日までに発表すると表明している。

しかし、南アフリカ財務省は21日、付加価値税(VAT)の税率引き上げを発表し、財政再建を進める姿勢を示したことで、同国は米格付け会社ムーディーズ・インベスターズ・サービスから格付けをジャンク級に引き下げられるのを回避できるとの期待が広がっている。15日に就任したラマポーザ大統領は市場からの人気が高く、VATの引き上げと債務削減への決意を示したことで、さらに信認が強まった格好だ。

市場は、ムーディーズによる格下げの可能性を後退させており、それが南アランド買いにつながっている。VATを1%引き上げた場合、229億南アランドの歳入増加につながると試算されている。増税は低所得者層を中心に消費を抑え、景気が悪化する可能性もあるが、財政問題の早期解決を目指し、財政不安を解消することで海外からの投資を促すことを新政権は目指している。

なお、燃料や高級品に対する税金も引き上げられる一方、向こう3年にわたって歳出は抑制する。財務省はまた、今年の経済成長率見通しを1.5%と従来の1.1%から上方修正し、2017年の推定1.0%から加速すると見込んでいる。政策の確実性と投資呼び込みを狙った措置が効果を発揮し、2020年には成長率が2.1%に達する公算が大きいとの見方も示した。今週は27日に1月貿易収支が発表される。

zar0227

*予想レンジ:9.10円~9.30円

情報提供:(株)みんかぶ
※チャートの著作権は、(株)みんかぶに帰属しており、無断で使用(転用・複製等)することを禁じます。提供している情報の内容に関しては万全を期しておりますが、その内容を保障するものではありません。また、これらの情報に基づいて被ったいかなる損害についても、(株)みんかぶは一切の責任を負いません。

【南アランド円相場、先週の動き・今週の展望】
*先週の南アランド円は上昇した。ドルが全面安だったこともあり、対ドルでは一時2015年3月以来の水準まで上昇した。13日にアフリカ民族会議(ANC)事務局長が「ANCの全国執行委員会(NEC)でズマ大統領の辞任要求を決定した」と発表し、14日にはANCが他党と協調し、15日に不信任決議案の採決を行うことになった。ズマ大統領は、これに対し辞任を拒否したが、15日に辞任を表明した。ラマポーザ議長(65)はいったん大統領代行に就任後、15日に正式に大統領に選ばれた。

*今週の南アランド円は、高値圏で保ち合いとなりそうだ。南アフリカ共和国のズマ大統領が14日辞任した。これを受けて南アの株価は一時5%値上がりし、南アランドは対ドルで2015年初め以来の高値を付けた。今後、南アフリカは与党アフリカ民族会議(ANC)のラマポーザ議長(党首)率いる政権に移行する。

ズマ氏が209年に大統領に就任して以降、南アフリカの経済成長率は年間平均1.6%と低迷した。度重なる失政などにより投資家や企業の信頼が損なわれている。ラマポーザ新大統領の選出により、汚職スキャンダルや経済低迷が終わりを迎えるとの期待が高まっている。

しかし、新大統領が南ア経済を急速に立て直す妙案があるかどうか不明なことから、市場の期待が殺がれることになれば、今後は、失望売りが優勢となる可能性もある。ラマポーザ新大統領は、経済再生や雇用創出に加え、汚職の撲滅や根強い人種や格差の問題への対応など、困難な課題に直面する。任期は2019年の総選挙まで。

格付け会社S&P社は、南アフリカが直面する構造的な課題を踏まえると、ラマポーザ氏が経済成長の改善と公的財政の安定化に向けた措置を打ち出すには時間がかかるとの見方を示した。

zar0219

*予想レンジ:9.00円~9.20円

情報提供:(株)みんかぶ
※チャートの著作権は、(株)みんかぶに帰属しており、無断で使用(転用・複製等)することを禁じます。提供している情報の内容に関しては万全を期しておりますが、その内容を保障するものではありません。また、これらの情報に基づいて被ったいかなる損害についても、(株)みんかぶは一切の責任を負いません。

↑このページのトップヘ