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カテゴリ: ユーロ

欧州中央銀行(ECB)理事会終了、ユーロ、金の動きは?】

欧州中央銀行(ECB)は10日、定例理事会を開き、新型コロナウイルスの流行による景気低迷を受けて導入した大規模な金融緩和策の維持を決定した。政策金利も据え置いた。

政策金利については、市中銀行から預け入れられた余剰資金に適用する中銀預入金利が過去最低のマイナス0.5%

ECBはコロナ危機対応で3月に新設した7500億ユーロ(約94兆円)の資産購入枠を、6月に1兆3500億ユーロに増額。国債や社債など金融資産を買い入れて金融機関に大量の資金を供給したほか、銀行に長期資金を貸し付ける際の金利などの条件も緩和して融資を促し、企業や家計の資金繰りを支援してきた。

ユーロ圏では、新型コロナ感染封じ込めのための措置が緩和され、景気回復が続いている。
しかし、域内各国で感染が再拡大する中、先行き不透明感は依然根強い。

ユーロ圏の消費者物価指数(速報値)は8月が前年同月比0.2%低下。
4年3カ月ぶりにマイナス物価に陥り、ECBが政策目標に掲げる「2%弱」を大幅に下回る状態が続いている。

ラガルドECB総裁は記者会見で、7月以降急速に進んだユーロ高について、物価上昇の勢いを抑える恐れがあり、注意深く見守る考えを示した。

同総裁は、ECBの金融政策は為替レートを目標としたものではないと説明したが、「為替レートを注意深く監視する必要がある」と述べた。ただ、明確なユーロ高対策については言及しなかった。

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明確なユーロ高への牽制発言がなかったことで、ユーロは理事会後に1ユーロ=1.19ドル台に急反発した。しかし、NY市場に入ってからは急落し、結局、”往って来い”となった。

NY金も、ユーロドルの動向に連れて上昇後に急落し、日足では上ひげを引く格好となった。

ユーロの急落は、8日から始まった英国と欧州連合(EU)の自由貿易協定(FTA)交渉が難航していることが要因。

EU欧州委員会のシェフチョビッチ副委員長は10日、ロンドンで開いた英国との臨時会合で、英政府が下院に提出した国際条約「離脱協定」の主要部分を反故にしようとする法案について、「もし可決されれば、離脱協定と国際法への極めて深刻な違反となる」と警告した。
その上で英国に対し、遅くとも月内に違法な部分を法案から撤回するよう迫った。

さらに、義務違反の際の法的措置が離脱協定に盛り込まれている点を挙げ、「EUは行使することを遠慮しない」と強調した。EU側は、法案が英領北アイルランドをめぐる和平合意を守るものだとする英国の主張を「受け入れない」とも指摘した。

1月末に欧州連合(EU)を離脱した英国とEUは10日、ロンドンで臨時会合を開き、国際条約「離脱協定」の主要部分を反故にしようとする英法案をめぐって議論した。
EUは、法案が成立すれば「極めて重大な国際法違反だ」と訴え、月内の修正を要求。英国の対応次第で法的措置も辞さない構えを示したが、英国は法案修正を拒否し、対立が一段と深刻化した。

これが嫌気され、ユーロとポンドが対ドルで下落に転じ、ユーロドルに波及したようだ。

英国が国際法を無視してまで法案を成立させようとしているのは、このFTA交渉で英国が追い詰められているともいえる。ユーロポンドの動きを見るとユーロの上昇が顕著なことがわかる。

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さて、金相場の動きと関連の深いユーロドルの動向であるが、上昇トレンドは崩れていないだろう。
欧州中央銀行(ECB)関係者によると、10日の理事会で、ユーロの上昇は経済ファンダメンタルズとおおむね整合的と判断し、米国との「通貨戦争」が発生しないよう、ユーロ高を現時点では看過することで一致したという。

ECB理事会に関与している関係筋によると、今回の理事会で、政策当局者はユーロ高がインフレと経済成長に及ぼすマイナスの影響について認識したものの、ユーロ高は欧州経済が米経済よりも良好であることに加え、米連邦準備理事会(FRB)の緩和的な政策スタンスへの期待が出ていることを正確に反映したものとの全般的な見解の一致があった。

このほか、ユーロ加盟19カ国が新型コロナウイルス感染拡大にうまく対応したことで信頼感が増していること、11月の米大統領選挙を前に先行き不透明感が高まっていることもユーロ高の要因と認識しているようだ。
その上で1ユーロ=1.20ドルという水準は、現時点では均衡為替レートからそれほど乖離していないとしている。

ECBのドラギ前総裁は為替相場のボラティリティーを「不確実性の源」と強い表現で形容したが、今回の声明では、「為替相場の動向を含む入手可能な情報を注意深く検証する」とするにとどめた。

以上からすればユーロドルは再び1ユーロ=1.2ドルを目指す上昇となりそうだ。
またそれに連れて金も買われていくと予想する。
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【今夜は欧州中央銀行(ECB)定例理事会、金相場はどうなる?】

*NY金12月限は8月下旬以降、2000ドルを超えても一時的で戻り売りに上値は抑えられる一方で、下値も1900ドルを割り込むことはなく地合いは底堅い。1900~2000ドルのレンジでもち合っている。

10日には欧州中央銀行(ECB)定例理事会が開催され、金相場の動向に大きな影響を与えそうだ。

20:45   (欧) 欧州中央銀行(ECB)政策金利  0.00%    
21:30   (欧) ラガルド欧州中央銀行(ECB)総裁、定例記者会見 


7月21日、欧州連合(EU)が、新型コロナウイルス感染拡大からの域内経済立て直しに総額7500億ユーロの「復興基金」を創設することに合意した。

市場はこれを好感してユーロドルは1.15ドル台と1年半ぶりの高値をつけた。
この日のNY金(12月限)は1870ドル台に上昇し年初来高値を更新した。

ユーロ圏の経済回復への期待からユーロドルは一段高が予想され、1ユーロ=1.2ドル、1.25ドルの予想が表明された。

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9月1日にユーロドルが節目の1.2ドルと2018年5月以来の高値に到達したことで、利益確定売りが拡大し、ユーロは対ドルで下落に転じたが、それに伴ってドル建て金も割高感から調整安を余儀なくされた。

ECB当局者も通貨高には危機感を募らせたようだ。レーンECB専務理事は、「ユーロドル相場は金融政策に大きく関わる」とユーロ高を牽制した。通貨高は輸出を阻害し、経済復興の足かせになる。

8月ユーロ圏消費者物価指数速報値は、前年比-0.2%と4年ぶりのマイナスとなった。

新型コロナウイルスの感染拡大を受けたユーロ圏の深刻な景気後退によりデフレ懸念が高まった。

そのため、10日のECB理事会ではインフレ予測を引き下げ、追加の金融緩和に言及される可能性が指摘された。これはユーロが下落するとの思惑を強め、9日にユーロは1.175ドルの安値をつけた。

だが、ECBの一部政策当局者は、EU域内の景気回復見通しに自信を深めており、年内の追加緩和の必要性が後退する可能性があるとの報道が出た。

金融政策会合後に発表される最新経済予測では、6月時点の見通しから若干変更される程度で、今年の国内総生産(GDP)予測は上方修正される見込みとのこと。

ラガルドECB総裁の定例記者会見が注目されるが、これに沿った内容であればユーロは再び上昇基調を強め、金も2000ドルの大台を目指す展開になると予想する。


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逆に、追加緩和を示唆し、通貨高を牽制する発言をした場合、ユーロは急落し金もかなりの下落を強いられるだろう。もっとも、来週15、16日は米連邦公開市場委員会(FOMC)が開催されるため、混乱は早期に収拾すると予想する。




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【10日、欧州中央銀行(ECB)理事会、ユーロの動向に注意】

ドルの先安観がユーロ高をサポートしているが、欧州中央銀行(ECB)当局者からはユーロ高を牽制する発言も出ており、1.2ドルに達したことで短期的な達成感が出ている。

10日の欧州中央銀行(ECB)理事会で、インフレ予測を引き下げた場合、金融緩和が連想され、ユーロ売り・ドル買いとなるだろう。

8月のユーロ圏消費者物価指数(HICP)速報値は、前年同月比-0.2%となり、4年ぶりのマイナスとなった。

レーン欧州中央銀行(ECB)専務理事は、「ECBはインフレ目標達成の遅延をこれ以上は容認できないため、必要に応じて全ての政策措置を調整する用意がある」と述べている。

さらに3日発表の8月総合購買担当者指数(PMI)改定値が51.9と、7月の54.9から低下。製造業の生産は大きく改善したものの、サービス業がわずかな成長にとどまり、7月のユーロ圏小売売上高も予想外の減少だったことから、10日のECB理事会で追加緩和策が発表される可能性がある。

レーンECB専務理事はユーロドルが1.20ドル台に乗せたことに対しても、「ユーロドルのレートは問題」とユーロ高を牽制した。

「ECB、ユーロ高が物価を押し下げると懸念」とも報道されており市場にはユーロ高を警戒する見方が強まっている。

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英国とEUが8日から開始した自由貿易協定(FTA)締結交渉が難航していることもユーロ安要因。英国が欧州連合(EU)との通商交渉の期限を10月15日に設定したほか、ジョンソン英首相は交渉が停滞すればEUとの自由貿易協定(FTA)の合意を断念すると表明したことで、ポンド安ユーロ高が進行したが、欧米株安を背景にドル高が進み、ユーロは対ドル、対円でそれぞれ下落した。

英政府はEUと結んだ離脱協定の主要部分を無効にする新たな法案を9日に公表すると報じられていることもユーロの重石。

CFTC建玉ではファンドのユーロ買い越しが8月25日時点で過去最高の21万枚に達し、9月1日時点には19万6700枚まで減少したものの、依然として高水準にある。ユーロ売り要因がクローズアップされると高値買い玉の整理が一気に進む可能性がある。

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【今夜は8月米雇用統計】
今夜(日本時間21時30分)は8月米雇用統計が発表される。

8月米雇用統計の事前予測は、非農業部門就業者数が140万人増(前月は176万3000人増)で、失業率が9.8%(同10.2%)。平均時給は前年比で4.5%増(同4.8%増)。

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いずれも前月を下回る内容であり、この予想通りであれば「ドル売り・株安・金上昇」という展開だろうか。

もっとも先行して発表された米民間雇用サービス会社オートマティック・データ・プロセッシング(ADP)の全米雇用報告では、非農業部門民間就業者数(季節調整済み)は前月比42万8000人増で、市場予想の95万人増を大幅に下回っていため、マーケットには悪化した場合の、”心の準備”はできているだろう。

サプライズとなるのは、雇用統計が労働市場の回復を示し、予想以上に良好な場合だろう。
この場合、「ドル買い・株高・金下落」が予想される。

7日は、米市場がレーバーデーのため休場となり、3連休前のポジション調整も重なるため、
ボラティリティの高い展開も想定される。

特に、ユーロドルの動向には注意が必要だろう。

ユーロは今週、一時節目の1.2ドルに上昇したが、その後は利益確定売りに現在は1.185~1.19ドル台に反落している。とはいえ、依然として高値圏にある。

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CFTC建玉ではファンドの買い越しは21万枚を超え過去最高水準にある。
ここでドルのポジティブな材料が出れば、「ユーロ買い・ドル売り」ポジションが巻き戻され、一気に売りが拡大する可能性がある。

その場合、ドルが上昇するためドル建て金は割高感が強まり大幅安の展開が想定される。

もっとも、米連邦準備制度理事会(FRB)が金融緩和政策の長期化を明言している以上、
金の上昇トレンドが崩れることはないと予想するが、高値買い玉はそれなりに調整を強いられるだろう。


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【ユーロ、目先は反落の可能性大】
ユーロドルは欧州復興基金の合意を受けて上昇基調が強まり、先週は週明けに1.17ドルを突破し、1.19ドル台まで上昇した。意見と立場の違いを超えて欧州連合(EU)27カ国が復興基金に合意した意義は大きく市場に評価された。復興基金は総額7500億ユーロ=補助金3900億ユーロ+融資3500億ユーロ。欧州復興基金を巡るEUの合意を受けて、ユーロは数年ぶりの高値に上昇する可能性があるとの見方も出ている。ユーロ圏の存続が危ぶまれたソブリン債務危機から10年近くユーロは低迷を続けてきたが、向こう数カ月は回復が続くとの予想から、ユーロドルは1.30ドルに達する可能性もあるとの見方も出てきた。

ただ、1.2ドルの大台を目前に伸び悩んでいる。

本日は7月米雇用統計。非農業部門雇用者数は158.0万人増加予想(前回は+480.0万人)、失業率は10.5%予想(前回は11.1%)。

6日に発表された1週間の新規失業保険申請(季節調整済み)は118万6000件と前週比24万9000件減少した。3週間ぶりに減少に転じた。市場予想は141万5000件だった。

予想外に良好な数字が出る可能性もあり、上昇を続けてきたユーロは要注意か。
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CFTC建玉ではファンドは15万枚の買い越し。前回のピークに近い買い越し。
夏休みを目前にして利益確定売りも出やすい。

ちなみにドル円は円の売り越しは増えていない。今夜の雇用統計を境にユーロ反落、ドル円は円安を予想。


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【フランス大統領選を受けて、ユーロ急伸、円は大幅安】

23日に行われたフランス大統領選の第1回投票が即日開票され、出口調査等により、中道・独立系のエマニュエル・マクロン前経済相(39)と極右政党・国民戦線のマリーヌ・ルペン党首(48)が、決選投票への進出を確実になったことが判明した。決選投票は5月7日に行われる。


マクロン氏は「左派でも右派でもない政治」を掲げるとともに、EU=ヨーロッパ連合の枠組みを堅持すると主張し、支持率が低迷する左派右派の双方の支持者から幅広く票を集めた。

これに対して、ルペン氏は「フランス第1主義」を掲げて、EUからの離脱の是非を問う国民投票の実施を主張しているほか、移民の受け入れを制限する立場をとり、有権者の幅広い支持を集めた。

市場は、EU懐疑派の進左派である左派党のメランション元共同党首が敗れたことで、同氏とルペン氏の決戦投票という最悪の事態は避けられたと安堵し、週明け23日早朝のアジア市場ではユーロが急伸した。

ユーロは主要16通貨に対してほぼ全面高。

ユーロ円は一時1ユーロ=120円91銭と21日の終値(116円94銭)から大幅にユーロ高・円安に振れ、3月21日以来の高値を付けた。

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ユーロドルは一時1ユーロ=1.0937ドルと昨年11月10日以来の高値まで急伸した。

ユロドル

市場のリスクオンモードが強まり、円は全面安。ドル円は21日の終値1ドル=109円09銭から上振れ、一時110円64銭と今月11日以来の水準までドル高・円安が進行した。

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NY金時間外相場は、一時前日比23ドル安の1266ドル台まで急落し、午前10時時点では1277ドル(前日比-12ドル)近辺で推移している。ただし、東京金は円安を受けて4500円近くに上昇している。

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【ユーロ円テクニカル分析】

ドル円が120円目前まで上昇し、クロス円も堅調に推移している。ユーロは対ドルで1.230ドルと年初来安値を更新しているにも関わらず、対円では147円台で保ち合っており、年初来の高値圏で推移している。しかし、4時間足を見ると、11月中旬以降はレンジ相場が形成されており、ユーロが対ドルで一段安になると、ユーロ円も現在のレンジを下抜ける可能性が出てくるため注意が必要だろう。

現況は、上値149.15円(11月20日の高値)、下値145.585円(11月24日の安値)で形成されるレンジ内で推移している。

一目均衡表を見ると、現在の価格は雲の上側にあるが、転換線と基準線とほぼ同水準にある。遅行線は実体の上側にあるので、上昇の条件は崩れていないため、レンジの上限を再び目指す可能性は高いだろう。

レンジの上限をブレイクした場合、レンジ幅149.15-145.585=3.565円を上限に上乗せして、149.15+3.565=152.715円が上値目標値として算定される。

しかし、雲の厚みが薄く横ばいで動いているため、サポートゾーンとしての威力も弱く、下に抜けるリスクにも注意したい。

MACDはゼロラインより上で推移しているが、ゼロラインが近づいており、RSI(14日)は52%で地合い的にはやや強い程度と言えるだろう。

今夜はECB政策理事会があり、ユーロの変動が大きくなることが予想される。

なお、10月以降の高値149.15円と安値134.13円(10月16日)にフィボナッチリトレースメントを当てはめると、高値から0.38倍押し=143.44円、0.5倍(半値)押し=141.64円、0.62倍押し=139.84円となり、レンジの下限145.585円を下回った場合、0.38倍押しラインのあるレベル143円台が最初のサポートになるだろう。  

しかし、レンジの下限を下抜けた場合、レンジ幅を下方に伸ばして、145.585-3.565=142.02円が下値目標値として算定されるが、0.5倍押しのレベルにほぼ相当する。


*ユーロ円4時間足
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【ユーロドルテクニカル分析】
ユーロドル日足の一目均衡表を見ると、雲の下側に転換線と基準線が推移しており、遅行線も実体の下側にあって”三役逆転”状態が続いているため、下落相場が続いている。

ここ1ヶ月程度の動きを見ると、10月3日に1.2498ドルまで下落したものの、1.25ドル割れに警戒感が働き、15日には1.2886ドルまで反発した。しかし、そこが戻り高値となって反落に転じ、11月7日には1.2356ドルまで下落した。価格はこの間、下落している一方で、これに対応するMACDのボトムは切り上がっており、RSI(14日)のボトムも切り上がっている。つまり、”逆行現象”が出現しており、底値形成につながる可能性もある。

直近の安値1.2356ドルを割り込まずに1.25ドルをブレイクすれば転換線を上抜くことになるため、短期的に反発基調が強まりそうだ。ただ、基準線を超えても、その上には厚い雲があるため、1.30ドル台に達するのはまだまだ困難かもしれない。

*ユーロドル日足

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【ECB政策理事会】

欧州中央銀行(ECB)は6日、政策金利を過去最低水準の0.05%に据え置いた。
上限金利の限界貸出金利も0.3%に、下限金利の中銀預金金利もマイナス0.2%に据え置いた。
 
ドラギ総裁は、ユーロ圏の景気回復に対するリスクはなお下向きとし、「理事会は責務の範囲内において、さらに非標準的な措置を講じることに全会一致でコミットしている」と強調。「必要に応じて実施する追加措置を適切なタイミングで準備するよう、ECBスタッフとユーロシステムの担当委員会に指示した」と明らかにした。
 
さらに、ECBはユーロ圏債務危機が深刻化していた「2012年初頭の水準に向けて」バランスシートを拡大することを目指していると、目標を再確認した。
 
具体的には2012年3月が重要な指標になると言及した。当時のバランスシート規模は3兆ユーロを超えており、現在の水準を1兆ユーロ程度上回る。
 
ドラギ総裁をめぐっては、金融政策の運営スタイルがECB内で批判が高まっていると一部の報道があったが、総裁はこの点について、理事会全員の合意を得ていたと説明、ECBが一致団結している点を強調し、懸念の払しょくに努めた。
 
ドラギ総裁がバランスシートの規模に言及し、経済成長へのリスクを強調したため、ユーロは対ドルで下落し、1.24ドルを割り込み、一時は1.2365ドルと、2012年8月以来の安値を付けた。東京市場のユーロ円は142円半ばで推移している。
 
ECBはデフレ回避に向け、資産担保証券(ABS)、カバードボンドの買い入れや、長期資金供給オペ(TLTRO)など一連の追加緩和策を導入したが、市場ではECBの追加措置はまだ不十分との見方が強まっている。そのため、2015年初めには社債の買い入れを開始するようECBに圧力が高まる公算が大きい。ただ、これ以上の国債買い入れは、ドイツの強い反対を受ける可能性も高い。

*ユーロドル・ユーロ円、1時間足
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情報提供:(株)インベステック
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【ユーロドルテクニカル分析】
日足チャートには3本の指数平滑移動平均線と24日高値ラインと24日安値ラインが入れてある。中段はMACD、下段はストキャスティックス(スロー12本)。8日に12日線をブレイクし、24日線を試そうとしている。MACDはゴールデンクロスを示現し、ストキャスティックスは上昇して50%を超えている。

短期的に上昇基調に転じており、24日線をブレイクする可能性はある。これを上抜ければ、48日線にトライすることになろう。そこは24本高値ラインもある。価格は節目となる1.30ドル。1.30ドルをブレイクしないとは予想できない。

ただ、大勢的には下落トレンドが継続しているため、ストキャスティックスが90%台に達していれば、1.30ドルの戻りは達成感を伴うだろう。

*ユーロドル日足
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